Bitwise-NEAR-ETF ist registriert, doch die SEC hat ihn nicht genehmigt

Der gestakte NEAR-ETF von Bitwise ist seit dem 24. September 2026 bei der US-Börsenaufsicht SEC wirksam registriert, und nach Angaben von Bitwise hat die Börse NYSE Arca die Notierung genehmigt. Wann du die Anteile unter dem vorgesehenen Kürzel NRR kaufen kannst, ist trotzdem offen: Ein erster Handelstag ist bis zum 28. September 2026 nicht bestätigt.

Was der Trust mit dem Geld macht, legt der finale Prospekt vom selben Tag fest: Er hält NEAR und hinterlegt sie im Netzwerk, um dafür zusätzliche NEAR als Staking-Ertrag zu erhalten. Dafür zahlt der Trust 0,75 Prozent Sponsorgebühr pro Jahr (Stand: 24. September 2026) und gibt 33 Prozent der Staking-Erträge als Kosten ab. Rücknahmen hängen an der Sperrfrist, die beim Entstaken von NEAR gilt.

Registrierung wirksam, Notierung laut Bitwise, Handelsstart offen

Belegt sind zwei Schritte vom selben Tag: Die Wirksamkeitsmitteilung der SEC datiert die Registrierung auf den 24. September 2026, und Bitwise hat die Anteile mit einem Form 8-A für die Börse NYSE Arca registrieren lassen. Dass NYSE Arca die Notierung genehmigt hat, steht bisher in diesem Bitwise-Dokument. Der finale Prospekt führt NRR als vorgesehenes Kürzel an NYSE Arca. Der Handelsstart ist der dritte, eigene Schritt; vor diesem Angebot gab es für die Anteile keinen öffentlichen Markt.

Die SEC hat den NEAR-ETF nicht genehmigt

Wirksam registriert heißt nicht gebilligt: Der Prospekt hält fest, dass weder die SEC noch eine bundesstaatliche Wertpapieraufsicht die Anteile gebilligt oder abgelehnt hat. Die Bewertung von Kosten und Risiken liegt bei dir.

Für die Börsen gelten seit 2025 allgemeine Regeln: Die SEC hat Nasdaq, Cboe BZX und NYSE Arca am 17. September 2025 mit Verfügung 34-103995 generische Zulassungsstandards für Rohstoff-Trusts genehmigt. Einer der Wege darüber verlangt einen Future auf den Rohstoff, der seit mindestens sechs Monaten an einer bei der CFTC registrierten Terminbörse gehandelt wird, und eine umfassende Überwachungsvereinbarung der Börse mit dieser Terminbörse.

Laut Prospekt hat Coinbase Derivatives im März 2026 NEAR-Futures eingeführt; ihr Open Interest, also der Wert offener Kontrakte, lag zum 29. Juli 2026 an dieser Börse bei 1,27 Millionen US-Dollar. Welchen Weg NYSE Arca für NRR genutzt hat, lässt sich erst an einer Veröffentlichung der Börse ablesen.

Was du zahlst und was vom Staking bei dir ankommt

Die Sponsorgebühr beträgt 0,75 Prozent pro Jahr, berechnet auf den NEAR-Bestand des Trusts (Stand: 24. September 2026). Von den Staking-Erträgen gehen zusätzlich 33 Prozent als Kosten ab, der Trust behält etwa 67 Prozent. Dazu kommen die Handelskosten deiner Order.

Der Anteil nach Kosten fließt in den Nettoinventarwert, den rechnerischen Wert des Trustvermögens je Anteil. Nach heutiger Planung behält der Trust die Staking-Erträge im Fonds, statt sie auszuschütten. Nach US-Recht kann dadurch eine Steuerpflicht entstehen, ohne dass Geld ausgezahlt wird.

Als Staking-Agent ist zum Stand 31. Juli 2026 Attestant Ltd. vorgesehen, ein mit dem Sponsor verbundenes Unternehmen; weitere Agenten sind möglich. Der Prospekt legt diese Verbindung als möglichen Interessenkonflikt offen. An anderer Stelle nennt er Bitwise On-chain Solutions, in diesem Punkt ist das Dokument uneinheitlich.

Slashing, also das Kürzen gestakter Coins bei Fehlverhalten eines Validators, ist im NEAR-Mainnet derzeit nicht aktiviert und kann künftig eingeführt werden. Heute verlieren fehlerhafte Validatoren Erträge und können aus dem aktiven Set entfernt werden. Für den Trust heißt das: Ausfälle kosten Ertrag, und Verluste bleiben möglich.

Gestakte NEAR sind nicht sofort frei

Nach dem Unstaking bleiben NEAR typischerweise zwei bis vier Epochen zu je etwa 12 Stunden gesperrt, rechnerisch also etwa 24 bis 48 Stunden. Unter normalen Marktbedingungen rechnet der Prospekt mit etwa 48 Stunden und will Rücknahmen deshalb auf T+2-Basis bedienen, zwei Geschäftstage nach dem Auftrag. Ausfälle von Validatoren, hohe Netzlast oder Netzwerk-Upgrades können die Frist verlängern; lässt sich NEAR nicht entstaken oder spannt das Staking die Liquidität an, kann der Sponsor Rücknahmen aussetzen oder Auszahlungen verzögern.

Den NEAR-Bestand verwahrt Coinbase Custody Trust Company in getrennten Konten. Einen Einlagenschutz gibt es trotzdem nicht: Weder die US-Einlagensicherung FDIC noch die Anlegerschutzorganisation SIPC oder eine andere staatliche oder private Stelle versichert das Vermögen des Trusts, auch gestakte NEAR und Staking-Erträge.

Für stakende Trusts sehen die generischen Standards eine Vorsorge vor: Ist täglich weniger als 85 Prozent des Vermögens binnen eines Geschäftstags für Rücknahmen verfügbar, braucht ein danach notierter Trust schriftliche Liquiditätsrichtlinien. Stakende Krypto-Trusts nennt die Verfügung ausdrücklich als Beispiel.

Kauft der ETF automatisch NEAR?

Käufe am NEAR-Markt entstehen nur, wenn Handelshäuser neue Anteile gegen US-Dollar erstellen. Der Trust gibt Anteile in Blöcken von 10.000 Stück an diese Authorized Participants aus, die dafür NEAR liefern oder US-Dollar für den Kauf der entsprechenden NEAR-Menge zahlen; zurückgenommen wird auf demselben Weg. Zum 25. August 2026 hatten Clear Street, Macquarie Capital (USA) und Virtu Americas solche Verträge, zur Erstellung verpflichtet ist keiner von ihnen.

Den Anfang soll Bitwise Investment Manager machen, ein mit dem Sponsor verbundenes Unternehmen: Es soll die ersten 20.000 Anteile zu je 25 US-Dollar kaufen, zusammen 500.000 US-Dollar oder zwei Blöcke. Der Erlös soll bis spätestens zum Listing in NEAR angelegt werden. Das ist Startkapital aus dem Bitwise-Umfeld, kein Geld von Anlegern.

Den Nettoinventarwert ermittelt der Trust anhand der CME CF NEAR Protocol-Dollar Reference Rate New York Variant von CF Benchmarks Ltd. Der Börsenkurs von NRR kann davon mit Auf- oder Abschlag abweichen.

Woran du den Start erkennst: an einer Startmitteilung von Bitwise oder einer Veröffentlichung von NYSE Arca, danach an der ersten Bestandsmeldung des Trusts, die zeigt, wie viel NEAR er tatsächlich hält. Offen sind bis dahin das Datum der Börsenzulassung, die bisher nur Bitwise selbst angibt, und ob und wie Anleger in Deutschland NRR kaufen können.