Strategy STRC Rückkauf: fast das Neunfache des Bitcoin-Kaufs

Strategy hat vom 5. bis 11. Oktober 2026 laut eigener Mitteilung 250 BTC für 21,5 Millionen US-Dollar gekauft. Im selben Zeitraum gingen 192,4 Millionen US-Dollar in den Rückkauf eigener STRC-Aktien: 192,4 geteilt durch 21,5, also rund das 8,9-Fache des Bitcoin-Kaufs. STRC ist eine Vorzugsaktie, die Strategy selbst ausgegeben hat und auf die es Dividenden zahlt; beim Rückkauf holt es diese Papiere vom Markt zurück. Für Bitcoin-Halter heißt das: Der größere Teil des Geldes floss in eigene Papiere, und die Mitteilung vom 12. Oktober 2026 nennt keinen Grund dafür.

250 BTC für 21,5 Millionen, 192,4 Millionen für STRC: wohin das Geld der Woche floss

Im Schnitt zahlte Strategy 86.194 US-Dollar je BTC, Gebühren und Kosten eingerechnet, so steht es in der Pressemitteilung von Strategy vom 12. Oktober 2026. Der Bestand stieg von 848.000 BTC am 4. Oktober auf 848.250 BTC am 11. Oktober 2026. Für alle Bitcoin zusammen hat Strategy 64,00 Milliarden US-Dollar bezahlt, im Schnitt 75.444 US-Dollar je BTC. Das ist der Anschaffungspreis des Bestands, weder Marktwert noch Gewinn.

Für die 192,4 Millionen US-Dollar nahm Strategy 1.932.145 STRC-Aktien zurück, ausgewiesen auch in der Business-Wire-Fassung bei FT.com. Das Verhältnis ist schnell gerechnet: 192,4 Millionen geteilt durch 21,5 Millionen ergibt rund 8,9. Auf jeden Dollar für Bitcoin kamen in dieser Woche also fast neun Dollar für die eigenen Vorzugsaktien.

Es ist der zweite Bitcoin-Kauf im Oktober. Schon vom 1. bis 4. Oktober hatte Strategy 334 BTC für 28,7 Millionen US-Dollar gekauft. Das steht in der Pflichtmeldung an die US-Börsenaufsicht SEC vom 5. Oktober 2026 (Form 8-K). Die Vorgeschichte aus dem September steht im Artikel Strategy meldet erneut keinen Bitcoin-Kauf und 139,3 Millionen US-Dollar für eigene STRC-Aktien.

Neue MSTR-Aktien bezahlten den Bitcoin, beim Rückkauf hilft ein Blick in die Kasse

Den Bitcoin-Kauf finanzierte Strategy fast ganz über sein ATM-Programm, mit dem es laufend neue Aktien zum jeweiligen Börsenkurs verkauft. 125.183 Stück der Stammaktie MSTR brachten 21,0 Millionen US-Dollar Nettoerlös, also Verkaufserlös nach Provision.

Die übrigen 0,5 Millionen US-Dollar kamen aus USD Cash, dem Geld für allgemeine Zwecke. Vorzugsaktien wie STRF, STRC, STRK oder STRD verkaufte Strategy in dieser Woche nicht über das ATM-Programm. Einen Vergleich bietet der Beitrag Strive: Bitcoin-Bestand und Aktienzahl wachsen, ein weiteres Bitcoin-Treasury-Unternehmen.

Für den STRC-Rückkauf nennt die Mitteilung keine Geldquelle. Das 8-K der Vorwoche war genauer: Vom 28. September bis 4. Oktober 2026 bezahlte Strategy STRC-Rückkäufe mit 154,1 Millionen US-Dollar aus USD Cash und 22,2 Millionen aus Zinserträgen.

Eine Spur liefert die Kasse. USD Cash fiel von 833,4 Millionen US-Dollar am 4. Oktober auf 640,5 Millionen am 11. Oktober 2026. Genau diesen Wert ergibt die Rechnung 833,4 minus 0,5 für Bitcoin minus 192,4 für STRC. Das spricht für die Kasse als Quelle, bleibt aber eine Hypothese; Zinserträge wie in der Vorwoche kämen ebenso in Frage.

Zieht Strategy Geld von Bitcoin ab? Schon die Vorwoche sah ähnlich aus

BTC-ECHO hebt hervor, dass der Rückkauf fast das Neunfache des Bitcoin-Kaufs ausmachte. Wer nur diese Woche betrachtet, könnte darin eine Umlenkung von Bitcoin zu den eigenen Vorzugsaktien lesen. Der Vergleich mit der Vorwoche ordnet das ein.

Vom 28. September bis 4. Oktober 2026 kaufte Strategy STRC-Aktien für zusammen 176,3 Millionen US-Dollar zurück. Die Summe ist addiert aus 102,6 und 73,7 Millionen, die das 8-K für zwei Berichtszeiträume ausweist.

Bitcoin kaufte Strategy in jener Woche ebenfalls: die 334 BTC vom 1. bis 4. Oktober. Vom 28. bis 30. September kam kein Bitcoin hinzu. Zum 30. September hielt Strategy 847.666 BTC.

Rückkauf und Bitcoin-Kauf liefen also schon eine Woche früher nebeneinander, auch damals mit dem größeren Betrag beim Rückkauf. Für einen Trend reichen zwei Wochenwerte aber nicht aus.

Reserve und Kasse dienen verschiedenen Zwecken, die Rückkaufrahmen bilden kein gemeinsames Budget

Strategy führt zwei Geldtöpfe. Die USD Reserve soll laut Strategy Vorzugsdividenden und Schuldzinsen absichern. USD Cash ist für allgemeine Zwecke wie Bitcoin-Käufe, die Aufstockung der Reserve oder das Kapitalmanagement vorgesehen. Zum 11. Oktober 2026 lagen in der Reserve 4,88 Milliarden US-Dollar und in USD Cash 640,5 Millionen US-Dollar.

Für Bitcoin-Käufe ist damit USD Cash da, die Reserve für laufende Pflichtzahlungen. Zum Vergleich: Vom 28. September bis 4. Oktober 2026 entnahm Strategy der Reserve 142,5 Millionen US-Dollar für Vorzugsdividenden und Schuldzinsen.

BTC-ECHO und Decrypt nennen 5,5 Milliarden US-Dollar. Das ist die Summe beider Töpfe: 4,88 plus 0,64 Milliarden ergibt rund 5,52 Milliarden. Die Mitteilung führt beide Töpfe getrennt, und wer sie addiert, mischt Geld mit verschiedenem Zweck.

Für weitere Rückkäufe von Vorzugsaktien bleiben laut der Mitteilung vom 12. Oktober 2026 noch 354,8 Millionen US-Dollar Rahmen. Das passt zur Rechnung 547,2 Millionen zum 4. Oktober minus 192,4 Millionen. Für MSTR-Aktien gilt ein eigener Rahmen von 1,0 Milliarden US-Dollar. Beide Werte sind Obergrenzen getrennter Programme, also Spielraum und keine angekündigten Käufe.

Woran du die nächste Wochenmeldung misst

In der nächsten Meldung lohnen zwei Zahlen den Blick: der Bestand gegenüber 848.250 BTC und der STRC-Rückkauf gegenüber dem Restrahmen von 354,8 Millionen US-Dollar. Erst mehrere solcher Wochen zeigen, ob aus dem Verhältnis von rund 8,9 ein Muster wird. Achte außerdem darauf, ob Strategy Geldquelle und Grund des Rückkaufs nachreicht, so wie das 8-K der Vorwoche die Finanzierung offenlegte.